在一系列剧烈波动中，推动中国庞大钢铁行业的矿石创下历史新高，在熊市中崩盘，现在在大约一个月的时间里再次开始下跌。 最近几天的波动标志着该矿产成为全球两大交易量的的大宗商品中波动最大的。

铁矿石在很大程度上受到政府政策的影响，政府政策将影响中国主要消费者对钢厂的需求。

Kallanish Commodities 的分析师托马斯·古铁雷斯 (Tomas Gutierrez) 表示，中国希望削减钢铁产量、控制价格并减少投资，但要保住工作岗位。 他说“随着政策变化以保持这些目标之间的平衡，钢铁前景将相应改善或恶化”。

中国通过采取财政刺激和货币宽松政策，重振了在疫情期间崩溃的经济。 这意味着生产大量钢铁来推动住房和基础设施的繁荣。 结果，铁矿石价格去年翻了一番多。

现在，重点是遏制自生的通胀压力，这意味着更严格的信贷和对建筑业支出的节制。

此外，北京还试图为实现习近平主席去年承诺的碳中和经济而制定路线。 高盛表示，这将涉及减少合金的生产，而这种合金占全国碳排放量的 17%。

这些政策的拟定相反会动摇通常与钢铁同步发展的铁矿石市场。 新加坡基准期货合约在 5 月 12 日创下每吨 233.75 美元的历史新高。 两周后，它跌至 170.50 美元——尽管它仍然是自 2013 年交易开始以来平均水平的两倍多。

记录

一位在市场上拥有五年经验的新加坡期货交易员表示，铁矿石上涨的空间不再很大。 ，因公司政策而拒绝透露姓名的交易员表示，中国已开始收紧信贷，这表明大宗商品价格可能会下跌。

与此同时，中国钢厂不断刷新纪录。 5 月份的产量创下历史新高，今年迄今已达到 4.73 亿吨。 这有望超过去年的 10.5 亿吨大关，官员们承诺，随着中国寻求减少高污染行业的排放，这将是一个高点。

这使得供应难以跟上需求。

一家隶属于中国西部一家钢厂的上海投资公司负责人表示，影响中国铁矿石供应的结构性问题仍然突出，他要求匿名讨论其公司在市场上的地位。

他指出库存处于历史低位，最近几周主要供应商澳大利亚和巴西的出货量不足，以及最近发生矿难后国内产量可能下降。

至少在短期内，中国似乎已经决定降低包括钢铁在内的原材料价格是其最紧迫的问题。 为此，中国政府最近几周加大了抑制大宗商品通胀的力度，特别注重遏制它指责推高物价的投机行为，至少是公开指责的。

根据高盛最近的一份报告，这项政策的一个讽刺之处在于，投机者在通过增加期货市场的流动性来降低波动性方面发挥了重要作用。 简单地说，更多的买家和卖家意味着价格调整变得不那么突然。

上海金属市场高级分析师陆挺表示，虽然钢铁市场的政策前景仍然不明朗，但夏季是中国建筑和制造业的淡季，这应该会打压黑色金属的价格。

本周一，铁矿石和钢铁双双收跌，原材料价格触及两周来最低，收盘报1,121元（173.37美元），下跌6.82%。

从长远来看，随着支持经济的措施回归，中国压低价格的努力可能会在经济周期的转折点找到支撑。

CRU Group高级分析师Richard Lu表示，随着“中国正在大规模退出刺激计划并寻求由国内消费带动的增长”，钢铁需求可能会放缓。

浪费

中国继续寻求替代其对外国铁矿石的严重依赖，鼓励废钢进口。

但这些因素都不一定意味着铁矿石价格暴跌，因为预计钢铁产量下降会提高价格并提高钢厂利润率，从而使效率更高、污染更少的矿石品级更便宜，卢表示，该公司预计基准价格为未来三个月每吨分别为 180 美元和 210 美元。

因此，一旦铁矿石价格稳定下来，它们很可能会保持在历史更高的范围内，特别是考虑到推动世界其他地区需求的刺激措施的重要性。

“展望未来，我们预计到 2021 年，中国政府的政策将继续支持钢铁需求，”全球第四大铁矿石供应商 Fortescue Metals Group 的执行董事 Elizabeth Gaines 表示。

她说：“我们还看到中国以外的经济指标继续改善，2021 年前四个月世界其他地区的钢铁产量同比增长约 11%，达到疫情前的水平。” 信息来自彭博社。